杠杆率回升至高位,回购成交活跃——债市杠杆高频跟踪0911 | 华安固收
报告作者:颜子琦
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①市场情绪、②债市杠杆、③现券交易、④债基久期
01
杠杆率:上周杠杆率保持上行,达年内最高
上周(9月5日-9月9日),银行间债市杠杆率继续攀升,达年初以来最高值。截至上周五,杠杆率约为109.02%,较前一周五增加0.46pct,较周一增加0.29pct。节假日效应,周内杠杆率持续上行。
上周五,银行间质押式回购余额约为10.41万亿元,较前一周五增加5233亿元,较上周一增加3544亿元。
02
流动性:上周质押式回购日均成交额6.82万亿,日均隔夜占比89.17%
9月9日质押式回购成交额达6.96万亿元,周内成交额均维持在高位6.7万亿元以上。上周,质押式回购日均成交额约为6.82万亿元,环比增加1.23万亿元;上周五成交额约为6.96万亿元,较前一周五增加5724亿元,较上周一增加2548亿元。
上周,隔夜质押式回购成交额均值为6.09万亿元,环比增加1.27万亿元,隔夜成交占比均值为89.17%,环比增加2.88pct。
03
风险提示
流动性风险。
本文内容节选自华安证券研究所已发布报告:《杠杆率回升至高位,回购成交活跃——债市杠杆高频跟踪20220910》(发布时间:20220910),具体分析内容请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义,应以报告发布当日的完整内容为准。
分析师:颜子琦
分析师执业编号:S0010522030002
邮箱:yanzq@hazq.com
研究助理:杨佩霖
执业编号:S0010122040030
邮箱:yangpl@hazq.com
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投资评级说明
以本报告发布之日起6个月内,证券(或行业指数)相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准,A股以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准。定义如下:
行业及公司评级体系
增持—未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 5%以上;
中性—未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差-5%至 5%;
减持—未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 5%以上;
公司评级体系
买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上;
增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%;
中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%;
减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%;
卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上;
无评级—因无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使无法给出明确的投资评级。市场基准指数为沪深300指数。
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